风口之下,碳纤维产业链价值分析

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碳纤维(carbonfiber,简称CF),是一种含碳量在90%以上的高强度、高模量纤维的新型纤维材料。它的构成由片状石墨微晶等有机纤维沿纤维轴向方向堆砌而成,经碳化及石墨化处理而得到的微晶石墨优异新型材料,被誉为“黑色黄金”。

由于它具有密度小、强度高、耐腐蚀、易成型等特点,由于碳纤维物理特性特殊,在应用材料中,往往并不会单独使用,常常以复合材料的形式出现。

碳纤维复合材料属于技术密集型产品,生产过程中对生产工艺较高,国内相关产业发展较晚,但是这几年,相关产业出现快速发展,碳纤维材料的生产工艺有以下四个步骤,原丝-碳纤维-中间产品-复合材料,在这几个环节中每经过一个环节产品的价值量都会成倍的增长。

碳纤维应用极其广泛,国内使用较多的行业多在航空航天、风电叶片、汽车、压力容器等领域,应用级复合炭纤维材料下游需求正在不断涌现,中国已经成为碳纤维需求增长最快的市场。

从碳纤维的分类来看,有以下三种,(1)强度和模量,具体型号有T/T/T、M40J/55J等,T系列应用范围最广,航空航天,工业等领域,M系列主要用于航天、高端体育等;(2)按照丝束大小分,大丝束强度和刚度性能比小丝束差,主要用于风电叶片、汽车等领域,被称为工业级碳纤维,小丝束主要用于航空航天领域,被称为“宇航级”碳纤维;(3)按照原材料分类,包括PAN/沥青/黏胶基碳纤维这其中PAN基为主流。

国内碳纤维产业链中龙头企业销量看有以下几家:

吉林碳谷一家碳纤维销量占到国内的55%,该企业控股股东为吉林奇峰化纤股份有限公司,控股股东奇峰化纤是全球最大的腈纶纤维生产基地及国家差别化腈纶研发生产基地。股权穿透均属于吉林化纤集团。

吉林化纤集团旗下主要三大块业务:粘胶纤维、腈纶纤维、碳纤维。

上市公司吉林化纤旗下主要业务是粘胶纤维,包括长丝和短纤,长丝为主。未来集团计划将碳纤维+复材业务整合到吉林化纤中。

奇峰化纤是全球腈纶纤维龙头,总产能38万吨,约占全球总产能的20.5%,占我国总产能的50%。

腈纶,学名聚丙烯腈纤维,其主要原料丙烯腈,也是碳纤维的主要原料(目前碳纤维90%左右是丙烯腈基)。

吉林碳谷由年逐渐,在原奇峰化纤20年腈纶制备基础上进行研发、摸索,创造性发明了DMAC为溶剂的湿法两步法原丝生产技术与工艺。年,吉林碳谷实现24/25K生产定型,实现了大丝束的规模化生产。

从碳纤维原丝的龙头--吉林碳谷的业绩来看,年技术突破后,亏损开始缩减,公司主要大丝束系列产品获得了市场的充分认可,市场潜力进一步提升,产能逐步释放,产销两旺。

年公司销售碳纤维原丝1.17万吨,同比增长45%。年公司销售碳纤维原丝2.17万吨,同比增长86%。

销量的增长,一方面体现的是需求的旺盛、市场的认可,另一方面,也带来了规模效应,带动公司走出亏损,实现盈利的同比大幅增长(上图)

规模上来看,年吉林碳谷碳纤维原丝年产能已达5万吨,年计划产能远高于同行,处于我国大丝束碳纤维原丝的绝对龙头(下表)

另一上市企业光威复材,在碳纤维复合材料也处于前排地位,公司昨天(12月9日)公告称,全资子公司威海拓展与客户A签订了三个订货合同,三个合同总金额为11.06亿元,占公司最近一个会计年度经审计的营业收入的52.28%;

同日公司另一个公告显示搬迁基地某型号碳纤维原丝生产线等同性验证通过,根据公司相关数据显示,此生产线预计增加吨左右,较之前增产60%。

根据公告,在客户A的合同里,累计已交付9.31亿,其中累计交付的碳纤维与织物为10.38亿,中间有1.07亿元的差额,作为一家以军工客户为主的上游供应商,在整体军工销售价格下降额背景下,此次合同金额同比增长实属难得,以不排除公司以量补价所致。

另一上市碳纤维企业精功科技为浙江精攻集团下属企业,浙江精功集团,旗下有精工钢构(.SH)、精功科技(.SZ)、会稽山(.SH)三家上市公司,涉及领域包括钢结构建筑、装备制造、绍兴黄酒、新材料等。其新材料板块--主要是碳纤维领域的布局,归属于精功科技。



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